ソリューション · アドバイザリー
規制対応こそ、私たちのプロダクト。 規制を、知り尽くしています。
EU法の下でのトークン化金融商品に関するアドバイザリー。机上の理論ではなく、EU監督当局との直接の対話に根ざしています。
この専門性はどこから来たか
トークン化株式商品を、デンマーク金融監督庁（デンマークFSA）の前へ。私たちは、その作業をやり抜きました。
デジタル資産事業の多くは、欧州の規制を迂回します。オフショアの発行体と免責文言、そして楽観。私たちは、その逆を行きました。トークン化された欧州株式商品を設計し、ストラクチャー全体を監督当局の前に示し、EUでトークン化金融が成立するか否かを実際に左右する論点を、ひとつずつ検討し抜いたのです。
そのプロセス——金融商品の分類、発行体の規制上の位置づけ、ライセンスを有する仲介業者を通じた販売、カストディと準備資産の設計、広告規制——は、この分野で得られる最も深い学びです。読んで身につくものではなく、実際にやり抜くほかありません。私たちはそれを経験し、いま、同じ問いに直面する金融機関のためにその経験を役立てています。
その結果として生まれたのが、他にはない性質を持つアドバイザリーです。私たちの提言はすべて、実在する監督当局に対し、実在する商品で、実際の資本を投じて検証済みです。
対応する規制枠組み。
MiFID II
トークンが金融商品に該当するのはどのような場合か。該当した場合に発行と販売に何が求められ、どの適用除外がストラクチャーを成立させるのか。
MiCA
EUの暗号資産規制。適用される範囲、証券規制に道を譲る領域、そして資産参照型トークンと電子マネートークンの取扱い。
目論見書規則（Prospectus Regulation）
公募と市場への上場が開示義務を生じさせる条件、適用除外の組み立て、そしてトークン化商品を開示規制にどう適合させるか。
AIFMD / ファンド規制
トークンのストラクチャーが集団投資スキームに該当するのはどのような場合か。多くの場合、これが最も決定的で、最もコストのかかる分類の論点になります。
DLT Pilot Regime
DLT市場インフラのためのEUのサンドボックス。従来の決済インフラの外側で、セキュリティトークン（ST）の取引と決済を可能にする制度です。
AML / KYC・DORA
オンボーディング、スクリーニング、トラベルルール上の義務。加えて、デジタル資産インフラに適用されるオペレーショナル・レジリエンス（業務耐性）の要件。
進め方
分類から、コードまで。
分類とストラクチャー
あなたのトークンは、法的に何なのか。MiFID II、MiCA、目論見書規則、ファンド規制に照らして商品を位置づけ、その枠内で事業目標に到達するストラクチャーを設計します。分類がその後のすべてを決めます。だからこそ、最初に正確に見極めます。
監督当局との対話
監督当局との対話を、準備から実行まで担います。論点の設定、提出書類のドラフト、想定される回答の検証。私たちは、新規性の高いトークン化商品について欧州の監督当局とこのプロセスを実際に経験しており、監督当局が何を問い、何を聞きたいのかを知っています。
見解から、実装へ
メモで終わる法的分析は、仕事の半分にすぎません。私たちは規制上の設計を、適格性の確認、移転制限、開示、準備資産の証明といった運用要件へと翻訳し、さらに当社プラットフォームを通じて、執行されるコードへと落とし込みます。
同じ問いに、直面していませんか。
トークン化商品のストラクチャリング、監督当局との対話の準備、あるいはそもそもトークンが金融商品に該当するのかという判断——私たちは、まさにその場所に立ったことがあります。